三盛教育預計，2020年全年實現歸母凈利潤虧損6.40億元—7.40億元，其中，對子公司恒峰信息商譽計提減值準備5億元至6億元，占當初收購金額的62%—74%
《投資時報》研究員 王彥強
在2020年新冠肺炎疫情影響下，商譽減值正成為不少上市公司的一大隱憂。
近日，三盛智慧教育科技股份有限公司（下稱三盛教育，300282.SZ）發布2020年度業績預告稱，預計年內實現營業收入3.20億元—3.80億元，2019年同期為6.82億元；實現歸母凈利潤為虧損6.40億元—7.40億元，2019年同期凈利潤為1205.76萬元。
對于業績虧損，三盛教育表示，一方面，新業務模式尚未帶來明顯的財務貢獻；另一方面，受疫情以及子公司計提減值準備等因素影響，公司擬對收購恒峰信息技術有限公司（下稱恒峰信息）形成的商譽計提減值準備5億元至6億元。
隨即，深交所下發關注函，要求三盛教育結合恒峰信息的銷售產品類型、無形資產減值情況、新業務銷售及拓展情況等，分別說明其2019年至2020年各季度業績變化情況；另外，結合標的公司的資產質量和盈利前景，說明本次商譽減值的測試情況及合理性。
從往年經營情況來看，自2017年原控股股東和君商學開始轉讓三盛教育的股權之后，其營收和扣非后歸母凈利潤便開始大幅下滑。至于本次大幅減值的恒峰信息，也是在剛過對賭期后，業績就出現嚴重下滑。
截至2021年2月9日，三盛教育報收于3.58元/股，較52周高點已下挫58%，市值僅為13.4億元。
三盛教育近年來股價走勢（元/股）
數據來源：Wind
營收利潤連續下降
三盛教育原名匯冠股份，于2011年登陸深交所創業板，其主營業務為智能教育裝備及服務業務和精密制造業務。
2017年—2019年，三盛教育分別實現營業收入12.99億元、7.93億元和6.82億元，同比下滑23.42%、38.98%和13.97%；實現扣非后歸母凈利潤為0.91億元、0.78億元和-0.24億元，同比下滑23.67%、13.89%和131.02%。
同期，該公司凈資產收益率分別為0.94%、4.60%和0.49%；負債合計分別為2.30億元、4.19億元和4.20億元。
從以上數據可以看出，三盛教育2017年—2019年營收及扣非后歸母凈利潤已經在持續下滑，且凈資產收益率一直處于低迷狀態，而負債總額卻不斷攀升。
值得注意的是，在過去五年中，三盛教育曾兩度異主。據《投資時報》研究員了解，2015年6月，當時還名為匯冠股份的三盛教育第一大股東劉新斌，將西藏丹貝所持匯冠股份2786.94萬股，約21.91%的股權轉讓給了主要從事教育領域和君商學，轉讓價為14億元。
兩年后，作為控股股東的和君商學又將其持有的股份分別在2017年10月和2018年12月（與其之前14億元收購款相比賬面虧損2.29億元），轉讓給了福建卓豐投資合伙企業（有限合伙），目前后者持有三盛教育27.2%的股份，實控人為林榮濱。
時至2020年，三盛教育發布業績預告稱，預計實現營收3.20億元—3.80億元，預計實現凈利潤虧損6.40億—7.40億元，實現扣非后歸母凈利潤虧損6.63億元—7.63億元。
三盛教育表示，除新業務模式尚未帶來明顯的財務貢獻外，2020年暴發新冠肺炎疫情因素影響，公司擬對恒峰信息形成的商譽計提減值準備5億元至6億元。
子公司遭巨額商譽減值
恒峰信息主營業務為教育信息化提供綜合解決方案，并自主開發了從教務云平臺、智慧教室、智慧教研、智慧教學到智智慧學習全覆蓋的軟件體系。
2016年11月，三盛教育以8.06億元，較凈資產溢價近8倍的價格收購恒峰信息100%股權，當時恒峰信息承諾2016年、2017年與2018年凈利潤分別不低于5200萬元、6500萬元與8100萬元。
值得一提的是，2016年，由于三盛教育首次將恒峰信息并表，其當年凈利潤達到1.26億元，創歷史新高。最終，恒峰信息順利完成了三年業績承諾。
然而，業績承諾期一過，恒峰信息業績便開始大幅下滑，據三盛教育2019年年報顯示，恒峰信息實現營業收入3.49億元，同比下降25.22%，實現凈利潤0.52億元，同比下降37.42%。同時該公司因收購恒峰信息形成的商譽確認的減值損失為7654.21萬元。
2020年，恒峰信息依然延續業績下滑趨勢，其營業收入約為5440萬元，同比下降84%，凈利潤約虧損1.01億元，同比下降約293%。
截至2020年底，三盛教育因收購恒峰信息形成的商譽余額為6億元，根據2020年度業績完成情況、產品或服務的競爭優勢、未來的市場競爭狀況審慎評估，公司對恒峰信息形成的商譽減值準備約5億元—6億元，對公司凈利潤影響較大。
對于深交所的問詢，三盛教育表示，2020年部分地區教育局政府采購預算較上年縮減過半，部分大額、非剛性、非重點項目被撤，項目交付及服務復購更成難題，這也使得恒峰信息原有的一些業務不得不暫停、延后或者取消。
此外，受疫情影響，在線教育需求呈現爆發式增長，騰訊、阿里、字節跳動等互聯網巨頭紛紛大舉進場，大量提供免費應用，市場份額被再次切割，導致恒峰信息在普教領域業務拓展受到嚴峻挑戰。
值得注意的是，2019年11月29日，三盛教育與王靜、恒大教育簽訂投資協議，三盛教育以現金7800萬元受讓恒大教育10%股權，并在協議約定的前提條件下，以支付現金方式再次購買恒大教育25%的股權。
但由于疫情影響及雙方發展重心發生調整，2020年4月24日，三盛教育與王靜簽訂了股份回購協議，雙方同意原投資協議約定的第二次投資不再進行，三盛教育第一次投資已持有的恒大教育200萬股股份由王靜按照投資成本加對應利息分期進行回購。
截至2020年12月31日，王靜應支付未支付股權回購款的逾期金額為7267.37萬元，預計需計提相關損失，暫計2000萬元。
