三盛教育預(yù)計(jì)，2020年全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)虧損6.40億元—7.40億元，其中，對(duì)子公司恒峰信息商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備5億元至6億元，占當(dāng)初收購(gòu)金額的62%—74%
《投資時(shí)報(bào)》研究員 王彥強(qiáng)
在2020年新冠肺炎疫情影響下，商譽(yù)減值正成為不少上市公司的一大隱憂。
近日，三盛智慧教育科技股份有限公司（下稱三盛教育，300282.SZ）發(fā)布2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.20億元—3.80億元，2019年同期為6.82億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為虧損6.40億元—7.40億元，2019年同期凈利潤(rùn)為1205.76萬元。
對(duì)于業(yè)績(jī)虧損，三盛教育表示，一方面，新業(yè)務(wù)模式尚未帶來明顯的財(cái)務(wù)貢獻(xiàn)；另一方面，受疫情以及子公司計(jì)提減值準(zhǔn)備等因素影響，公司擬對(duì)收購(gòu)恒峰信息技術(shù)有限公司（下稱恒峰信息）形成的商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備5億元至6億元。
隨即，深交所下發(fā)關(guān)注函，要求三盛教育結(jié)合恒峰信息的銷售產(chǎn)品類型、無形資產(chǎn)減值情況、新業(yè)務(wù)銷售及拓展情況等，分別說明其2019年至2020年各季度業(yè)績(jī)變化情況；另外，結(jié)合標(biāo)的公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利前景，說明本次商譽(yù)減值的測(cè)試情況及合理性。
從往年經(jīng)營(yíng)情況來看，自2017年原控股股東和君商學(xué)開始轉(zhuǎn)讓三盛教育的股權(quán)之后，其營(yíng)收和扣非后歸母凈利潤(rùn)便開始大幅下滑。至于本次大幅減值的恒峰信息，也是在剛過對(duì)賭期后，業(yè)績(jī)就出現(xiàn)嚴(yán)重下滑。
截至2021年2月9日，三盛教育報(bào)收于3.58元/股，較52周高點(diǎn)已下挫58%，市值僅為13.4億元。
三盛教育近年來股價(jià)走勢(shì)（元/股）
數(shù)據(jù)來源：Wind
營(yíng)收利潤(rùn)連續(xù)下降
三盛教育原名匯冠股份，于2011年登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能教育裝備及服務(wù)業(yè)務(wù)和精密制造業(yè)務(wù)。
2017年—2019年，三盛教育分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.99億元、7.93億元和6.82億元，同比下滑23.42%、38.98%和13.97%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)為0.91億元、0.78億元和-0.24億元，同比下滑23.67%、13.89%和131.02%。
同期，該公司凈資產(chǎn)收益率分別為0.94%、4.60%和0.49%；負(fù)債合計(jì)分別為2.30億元、4.19億元和4.20億元。
從以上數(shù)據(jù)可以看出，三盛教育2017年—2019年?duì)I收及扣非后歸母凈利潤(rùn)已經(jīng)在持續(xù)下滑，且凈資產(chǎn)收益率一直處于低迷狀態(tài)，而負(fù)債總額卻不斷攀升。
值得注意的是，在過去五年中，三盛教育曾兩度異主。據(jù)《投資時(shí)報(bào)》研究員了解，2015年6月，當(dāng)時(shí)還名為匯冠股份的三盛教育第一大股東劉新斌，將西藏丹貝所持匯冠股份2786.94萬股，約21.91%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了主要從事教育領(lǐng)域和君商學(xué)，轉(zhuǎn)讓價(jià)為14億元。
兩年后，作為控股股東的和君商學(xué)又將其持有的股份分別在2017年10月和2018年12月（與其之前14億元收購(gòu)款相比賬面虧損2.29億元），轉(zhuǎn)讓給了福建卓豐投資合伙企業(yè)（有限合伙），目前后者持有三盛教育27.2%的股份，實(shí)控人為林榮濱。
時(shí)至2020年，三盛教育發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.20億元—3.80億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)虧損6.40億—7.40億元，實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)虧損6.63億元—7.63億元。
三盛教育表示，除新業(yè)務(wù)模式尚未帶來明顯的財(cái)務(wù)貢獻(xiàn)外，2020年暴發(fā)新冠肺炎疫情因素影響，公司擬對(duì)恒峰信息形成的商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備5億元至6億元。
子公司遭巨額商譽(yù)減值
恒峰信息主營(yíng)業(yè)務(wù)為教育信息化提供綜合解決方案，并自主開發(fā)了從教務(wù)云平臺(tái)、智慧教室、智慧教研、智慧教學(xué)到智智慧學(xué)習(xí)全覆蓋的軟件體系。
2016年11月，三盛教育以8.06億元，較凈資產(chǎn)溢價(jià)近8倍的價(jià)格收購(gòu)恒峰信息100%股權(quán)，當(dāng)時(shí)恒峰信息承諾2016年、2017年與2018年凈利潤(rùn)分別不低于5200萬元、6500萬元與8100萬元。
值得一提的是，2016年，由于三盛教育首次將恒峰信息并表，其當(dāng)年凈利潤(rùn)達(dá)到1.26億元，創(chuàng)歷史新高。最終，恒峰信息順利完成了三年業(yè)績(jī)承諾。
然而，業(yè)績(jī)承諾期一過，恒峰信息業(yè)績(jī)便開始大幅下滑，據(jù)三盛教育2019年年報(bào)顯示，恒峰信息實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.49億元，同比下降25.22%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.52億元，同比下降37.42%。同時(shí)該公司因收購(gòu)恒峰信息形成的商譽(yù)確認(rèn)的減值損失為7654.21萬元。
2020年，恒峰信息依然延續(xù)業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)，其營(yíng)業(yè)收入約為5440萬元，同比下降84%，凈利潤(rùn)約虧損1.01億元，同比下降約293%。
截至2020年底，三盛教育因收購(gòu)恒峰信息形成的商譽(yù)余額為6億元，根據(jù)2020年度業(yè)績(jī)完成情況、產(chǎn)品或服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、未來的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況審慎評(píng)估，公司對(duì)恒峰信息形成的商譽(yù)減值準(zhǔn)備約5億元—6億元，對(duì)公司凈利潤(rùn)影響較大。
對(duì)于深交所的問詢，三盛教育表示，2020年部分地區(qū)教育局政府采購(gòu)預(yù)算較上年縮減過半，部分大額、非剛性、非重點(diǎn)項(xiàng)目被撤，項(xiàng)目交付及服務(wù)復(fù)購(gòu)更成難題，這也使得恒峰信息原有的一些業(yè)務(wù)不得不暫停、延后或者取消。
此外，受疫情影響，在線教育需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，騰訊、阿里、字節(jié)跳動(dòng)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛大舉進(jìn)場(chǎng)，大量提供免費(fèi)應(yīng)用，市場(chǎng)份額被再次切割，導(dǎo)致恒峰信息在普教領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
值得注意的是，2019年11月29日，三盛教育與王靜、恒大教育簽訂投資協(xié)議，三盛教育以現(xiàn)金7800萬元受讓恒大教育10%股權(quán)，并在協(xié)議約定的前提條件下，以支付現(xiàn)金方式再次購(gòu)買恒大教育25%的股權(quán)。
但由于疫情影響及雙方發(fā)展重心發(fā)生調(diào)整，2020年4月24日，三盛教育與王靜簽訂了股份回購(gòu)協(xié)議，雙方同意原投資協(xié)議約定的第二次投資不再進(jìn)行，三盛教育第一次投資已持有的恒大教育200萬股股份由王靜按照投資成本加對(duì)應(yīng)利息分期進(jìn)行回購(gòu)。
截至2020年12月31日，王靜應(yīng)支付未支付股權(quán)回購(gòu)款的逾期金額為7267.37萬元，預(yù)計(jì)需計(jì)提相關(guān)損失，暫計(jì)2000萬元。
